中國鋼材市場環(huán)境出現(xiàn)利多變化/江蘇20號化肥專用管
進入下半年以后，中國鋼材市場大環(huán)境發(fā)生了四個方面的利多變化：
一是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升。 因為調(diào)控部門穩(wěn)增長措施陸續(xù)出臺及其效應(yīng)顯現(xiàn)，主要宏觀經(jīng)濟指標呈現(xiàn)筑底企穩(wěn)回升態(tài)勢。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年7月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.7%，環(huán)比回升0.8個百分點，結(jié)束了5月以來連續(xù)兩個月回落趨勢;同期社會消費品零售額同比名義增長13.2%，環(huán)比增速大體持平;前7月全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長20.1%，增速與1-6月持平，亦結(jié)束了連續(xù)4個月的持續(xù)回落局面;7月份外貿(mào)出口更是同比增長5.1%，改變了上月的負增長狀況，進口同比增速亦提高到10.9%。其它一些反映經(jīng)濟活動的經(jīng)濟指標中，7月份全社會用電量、信貸及貨幣增長也都超過預(yù)期，PPI同比降幅也開始收窄。
二是發(fā)達國家經(jīng)濟趨向活躍。隨著發(fā)達國家政府首要目標由緊縮開支轉(zhuǎn)向刺激增長，其主要經(jīng)濟體也企穩(wěn)回升。不僅美國經(jīng)濟保持復(fù)蘇勢頭，歐洲經(jīng)濟衰退亦接近尾聲，甚至日本經(jīng)濟也開始增長。最近經(jīng)合組織發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，該組織成員國整體經(jīng)濟2013年二季度增長0.9%，7國集團二季度環(huán)比增長0.5%，同比增長1%。同比增速方面，美國與英國達到1.4%，日本增長0.9%，德國0.5%，法國0.3%。發(fā)達國家經(jīng)濟提速，將再度成為全球需求引擎，自然改善下半年中國出口環(huán)境。 除此之外，中國經(jīng)濟觸底回升，轉(zhuǎn)向穩(wěn)步擴張，也將提振全球經(jīng)濟，產(chǎn)生境外市場對于中國商品的巨大需求，進而推動中國制造業(yè)，加快整體經(jīng)濟增速，進入利多循環(huán)。
三是企業(yè)前景信心明顯轉(zhuǎn)強。 實體經(jīng)濟活躍，極大提振了市場信心。進入下半年后，全球采購經(jīng)理人指數(shù)普遍揚升。7月份國家統(tǒng)計局PMI指數(shù)為50.3%，環(huán)比上升0.2個百分點，再次位于擴張線之上;8月份匯豐中國PMI制造業(yè)初值50.1，也重返50枯榮線上方，創(chuàng)下2010年8月以來最大升幅。西方發(fā)達國家陸續(xù)發(fā)布的采購經(jīng)理人指數(shù)反映了企業(yè)前景信心轉(zhuǎn)強。其中日本8月份路透短觀制造業(yè)景氣判斷指數(shù)為+16，為2010年11月來最高;8月份歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值由7月份終值50.3攀升至51.3，也達到26個月來最高水平，預(yù)計今年第三季度歐元區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)可能是自2011年春季以來最好的一季。
四是庫存行為顯著逆轉(zhuǎn)。實體需求增加與信心增強，勢必引發(fā)庫存行為明顯逆轉(zhuǎn)。因為“買漲不買落”的市場行為，從去年開始的全國鋼鐵去庫存一直持續(xù)至今，許多企業(yè)庫存已經(jīng)低于合理水平。據(jù)數(shù)據(jù)，進入8月以后，全國29個重點城市鋼材社會庫存量與重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存雙雙下降，其中全國鋼材社會庫存連降22周。隨著市場預(yù)期轉(zhuǎn)變，價格行情觸底回升，下半年多數(shù)企業(yè)勢必開始補充庫存，致使鋼材需求增加。如果價格持續(xù)上漲，漲勢過快，將會引發(fā)偏低庫存企業(yè)的恐慌性補庫，導(dǎo)致中間需求進一步膨脹。 企業(yè)庫存行為的明顯逆轉(zhuǎn)，勢必改變市場供求格局，加快行情上漲。為此，近期國內(nèi)大宗商品價格的集體反彈，其中金屬價格連續(xù)數(shù)月上漲，8月中旬進口鐵礦石價格重回140美元/噸，兩個月時間漲幅接近30%。
影響短期價格行情與出口需求的重大因素在于美聯(lián)儲何時退出及怎樣退出貨幣寬松?最近美聯(lián)儲會議釋放的信息是：一方面美聯(lián)儲希望通過退出貨幣寬松，實現(xiàn)樂觀的經(jīng)濟預(yù)期(因為退出意味著經(jīng)濟復(fù)蘇得到鞏固，就業(yè)水平提高)，以增強市場信心;但另一方面又希望市場相信，美聯(lián)儲將長時間維持低利率不變。但考慮到雖然目前經(jīng)濟復(fù)蘇還不穩(wěn)固，失業(yè)率依然較高，南歐部分國家還在衰退的實際情況，預(yù)計即便年內(nèi)美聯(lián)儲退出QE，估計也將是逐步退出，不會操之過急，避免引起重大沖擊，其它發(fā)達國家，如歐元區(qū)、日本、英國等，可能繼續(xù)貨幣寬松。
值得注意的是，以美聯(lián)儲退出貨幣寬松為標志，顯著增加的實體經(jīng)濟需求，將逐步上升為金屬、礦石、能源等大宗商品行情的主導(dǎo)性推動力量，寬松貨幣因素退居次要地位，這就使得未來市場流動性沖擊大為減弱。正是因為如此，所以一段時期以來，國際市場鐵礦石、石油、金屬等大宗商品價格并不理會美聯(lián)儲退出QE的預(yù)期影響，依然震蕩走高，其中紐交所石油價格升至100美元上方，一度逼近110美元/桶;鐵礦石價格亦震蕩上行。
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