未來鋼市供需不平衡仍將惡化，鋼價難以獲得持續(xù)上漲動力/供應(yīng)20號化肥專用管
進(jìn)入五月，截至5月3日，唐山鋼廠高爐開工率為97.42%，周環(huán)比增長0.65%，直逼今年2月1日創(chuàng)下的歷史新高98.65%。鋼企之所以減產(chǎn)意愿不強(qiáng)是出于對資金鏈斷裂的擔(dān)憂。目前鋼鐵行業(yè)資金鏈緊繃，許多鋼廠都背負(fù)著大量的銀行貸款，而掌握著生殺大權(quán)的銀行一旦發(fā)現(xiàn)哪家鋼廠的高爐關(guān)閉，就會對該廠的盈利能力產(chǎn)生質(zhì)疑，進(jìn)而影響其后續(xù)貸款的審批和發(fā)放，從而引起連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致整個資金鏈斷裂，最終令企業(yè)陷入破產(chǎn)窘境。對鋼廠而言，目前保證資金鏈不斷是首要任務(wù)，利潤并不是最重要的。在生死溫飽尚難保全的情況下，鋼廠對于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級力不從心，去產(chǎn)能和去庫存艱難是產(chǎn)業(yè)鏈病痛的根本原因。未來鋼市供需不平衡仍將惡化，鋼價難以獲得持續(xù)上漲動力。
進(jìn)口產(chǎn)量大增
下游鋼市疲弱的癥狀并未引起上游煤焦行業(yè)的警惕，我國煤炭進(jìn)口依然維持較高增速，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計顯示，今年3、4月國內(nèi)進(jìn)口煤炭增速保持在30%左右。由于國內(nèi)煤市正在經(jīng)歷“黃金十年逝去”的陣痛，需求低迷令煤企們叫苦不迭，焦煤降幅超出市場預(yù)期，動力煤也狂降不止。根據(jù)經(jīng)驗來看，二季度通常是煤炭需求淡季，供應(yīng)矛盾會愈加顯著，煤炭企業(yè)運(yùn)營困難狀況還將持續(xù)。在現(xiàn)貨銷售途徑遇阻的情況下，賣出套保意愿會更加強(qiáng)烈，焦煤反彈承壓之痛可以預(yù)計。
另外，國內(nèi)焦炭產(chǎn)量在一季度創(chuàng)出歷史天量之后，焦企限產(chǎn)意愿并不高。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，50家典型獨(dú)立焦化企業(yè)樣本數(shù)據(jù)顯示，4月末獨(dú)立焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率為73%，較上月增1%。而3月國內(nèi)焦炭產(chǎn)量為4050萬噸，同比增幅在5%，刷新歷史新高。換言之，4月國內(nèi)焦炭再創(chuàng)新高已是必然之勢。
擴(kuò)大流動性規(guī)模的“外敷良藥”僅能在供應(yīng)端起到稀釋產(chǎn)能過剩的作用，重啟政策扶持的“內(nèi)服沖劑”卻有效刺激需求端回升，消化積壓庫存。依靠“外敷內(nèi)用”的良方才可以緩解產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾，短期弱反彈才能轉(zhuǎn)為中期反轉(zhuǎn)。
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