下半年高壓鍋爐無(wú)縫管出現(xiàn)較大幅度的下降
據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單估算，下半年公司實(shí)現(xiàn)油套管業(yè)務(wù)收入12.08 億元，同比下降2.76%，環(huán)比下降0.23%；下半年毛利率為7.87%，環(huán)比上半年的15.79%降幅較大。由此來(lái)看，下半年公司套管業(yè)務(wù)訂單與收入同比、環(huán)比基本穩(wěn)定，但盈利能力出現(xiàn)一定程度的下滑，有可能是4 季度交付訂單中盈利性較差的API 品種占比相對(duì)較高所致，當(dāng)然這有待進(jìn)一步在年報(bào)中核實(shí)。
下半年公司實(shí)現(xiàn)鍋爐管業(yè)務(wù)4.39 億元，同比下降29.58%，環(huán)比增長(zhǎng)106.47%。伴隨產(chǎn)線(xiàn)技術(shù)改造完成，公司鍋爐管業(yè)務(wù)生產(chǎn)有所恢復(fù)，但從下半年同比仍明顯下降的情況來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年電力投資的恢復(fù)力度仍不明顯。
3 季度收入同比、環(huán)比均下降，高壓鍋爐訂單仍不明朗：3 季度公司營(yíng)業(yè)收入同比降幅明顯擴(kuò)大，環(huán)比也出現(xiàn)較大幅度的下降，考慮到歷年3 季度公司營(yíng)收不存在季節(jié)性因素和下半年油套管業(yè)務(wù)收入基本平穩(wěn)的情況，導(dǎo)致3季度營(yíng)業(yè)環(huán)比下降原因可能有：1、技改完畢的鍋爐管生產(chǎn)有所恢復(fù)，但火電建設(shè)的持續(xù)低迷使其產(chǎn)能利用率可能尚未恢復(fù)至正常水平，3 季度訂單交付情況可能仍不理想；2、也有可能是分產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)中其他管的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下滑所致。具體原因我們需在年報(bào)中進(jìn)一步核實(shí)。
3 季度公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)降幅略小于收入，考慮到歷年公司3季度費(fèi)用水平相對(duì)較高，那么公司4 季度綜合毛利率環(huán)比持平并繼續(xù)維持高位的概率較大。
短期依靠油井管、套管與高壓鍋爐管三大類(lèi)傳統(tǒng)主業(yè)，中長(zhǎng)期依賴(lài)品種結(jié)構(gòu)調(diào)整：公司現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)包括油井管、套管與高壓鍋爐管三大類(lèi)。在保證傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)定增產(chǎn)的情況下，公司積極推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，建設(shè)CPE、超長(zhǎng)U 型管等項(xiàng)目，并將成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)釋放的主要?jiǎng)恿Α?/FONT>
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