無(wú)錫螺旋管疫情及臺(tái)風(fēng)影響下需求復(fù)蘇阻礙
九月過(guò)半，螺旋管市場(chǎng)依舊在尋找方向。上周，鋼材價(jià)格在臺(tái)風(fēng)和疫情壓力下行情有可原，但市場(chǎng)卻似乎更癡迷于宏觀大環(huán)境的數(shù)據(jù)的重力慣性下行。提示關(guān)注九月下半月鋼鐵市場(chǎng)需求的改善和宏觀/中觀數(shù)據(jù)壓力下的暗流涌動(dòng)對(duì)鋼價(jià)帶來(lái)的支撐。
鋼材供應(yīng)端，鐵水產(chǎn)量并未止步235萬(wàn)噸/周繼續(xù)上行達(dá)到238萬(wàn)噸（Mysteel 237家鋼廠口徑），但增產(chǎn)不增利，產(chǎn)量增長(zhǎng)動(dòng)能預(yù)計(jì)會(huì)在240萬(wàn)噸/周后見(jiàn)頂：上周電爐螺紋產(chǎn)量已經(jīng)開(kāi)始回落，前期基建帶來(lái)的需求端改善對(duì)產(chǎn)量的刺激作用開(kāi)始消退。
螺紋鋼和熱卷庫(kù)存結(jié)構(gòu)中，鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存同增，但整體庫(kù)存水平仍延續(xù)低位，螺紋庫(kù)存倍數(shù)微增，熱卷庫(kù)存倍數(shù)回落。近日鋼廠利潤(rùn)持續(xù)小幅收縮，鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度再受制約，上周螺紋鋼長(zhǎng)流程產(chǎn)量微升，高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率周環(huán)比七連升，短流程電爐企業(yè)產(chǎn)量微降，生產(chǎn)阻力相對(duì)更大，螺紋鋼產(chǎn)量同比去年基本持平。需求方面，貿(mào)易商建材成交和表觀需求周環(huán)比再度走弱，可見(jiàn)在部分地區(qū)疫情及臺(tái)風(fēng)影響下需求復(fù)蘇阻礙較多，螺紋鋼和熱卷庫(kù)存結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)社庫(kù)廠庫(kù)同增格局，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存結(jié)束了連續(xù)12周降庫(kù)的局面。近期需求復(fù)蘇阻礙重重，8月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)全線走弱，僅當(dāng)月竣工同比大幅收窄，但施工面積大幅走弱，說(shuō)明“保交樓”對(duì)竣工的確有所提振，但對(duì)剛性施工需求作用有限，但宏觀政策層面仍在持續(xù)釋放寬松預(yù)期，疊加低庫(kù)存支撐，短期鋼價(jià)以振蕩調(diào)整格局對(duì)待。
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