GB6479、20號化肥專用管煤焦鋼陷入“黑色星期五”
“造城運動”在過去很長一段時間內(nèi)被視為拉動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的核心驅(qū)動力，然而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型序幕拉開，高投入高負(fù)債的發(fā)展模式受到挑戰(zhàn)。
新一屆政府主動承受經(jīng)濟(jì)增速回落的陣痛，以換取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，以及化解地方政府高負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險，這必然會導(dǎo)致房地產(chǎn)增速下降。
上周國家統(tǒng)計局公布的1—4月固定資產(chǎn)投資增速和房地產(chǎn)投資增速數(shù)據(jù)全線下滑，產(chǎn)業(yè)鏈終端需求受到打壓，負(fù)面情緒快速擴(kuò)散，最終使得煤焦鋼期貨陷入“黑色星期五”的慘況之中。當(dāng)天，焦炭1409合約以跌停收盤，螺紋鋼1410合約創(chuàng)上市以來新低，焦煤1409合約期價盤中也幾度跌停。
依賴高投入高負(fù)債的發(fā)展模式雖能讓地方經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)實現(xiàn)高度繁榮的景象，但經(jīng)濟(jì)增長陷入瓶頸以后，地方支柱產(chǎn)業(yè)青黃不接，會令國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨硬著陸的風(fēng)險。
中國在過去五年竣工的房地產(chǎn)項目的空置率為15%，大約有1020萬套空房。如果繼續(xù)維持過度投資和高負(fù)債發(fā)展模式，那么未來中國三四線城市會有更多的鬼城出現(xiàn)。
就眼下而言，無論是經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)變，還是樓市自身調(diào)整，都需要放緩房地產(chǎn)投資增速。今年1—4月，全國固定資產(chǎn)投資增速較1—3月回落0.3個百分點，房地產(chǎn)投資下滑是拖累固定資產(chǎn)投資增速回落的主要力量。
今年前4個月，房地產(chǎn)銷售面積增速大幅回落，4月單月，增速下降到-14%的歷史低點附近。盡管政府已出臺對鐵路、保障性住房等投資的微刺激政策，來對沖樓市降溫的負(fù)面影響，但其作用尚未顯現(xiàn)。且政策側(cè)重面非逆周期對沖，而是稍減緩經(jīng)濟(jì)硬著陸的傷害。這對于煤焦鋼需求而言，減量空間依然大于政策微刺激帶來的增量。
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