gb8162無縫鋼管鐵礦石上漲后的暴跌是中國的警示嗎？
導(dǎo)致鐵礦石近期下跌的因素似乎有兩個：供給和中國。鐵礦石的供應(yīng)增長速度遠(yuǎn)超幾乎所有其他金屬。
鐵礦石的采礦供應(yīng)量自2002年以來已經(jīng)翻了3倍，而同期銅的采礦供應(yīng)量只增加了37.5%。鐵礦石的采礦供應(yīng)量在2015年減少了2.9%，但還是處在非常高的水平，而2015年的產(chǎn)量仍然創(chuàng)下了歷史第二高。鐵礦石市場仍然廣泛供過于求。
鐵礦石生產(chǎn)商擴(kuò)大產(chǎn)量的主要原因是為了滿足中國的需求。與美國、日本和西歐通過回收廢料滿足大部分的鋼鐵需求不同，中國主要依賴新生產(chǎn)的鋼鐵來滿足其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要。今天，中國的經(jīng)濟(jì)體量是1980年時的17倍，幾乎沒有從廢舊汽車和拆除的建筑回收舊鋼材。
中國消耗了大多數(shù)工業(yè)金屬的40%-50%，但在過去幾年，他們消耗了世界鐵礦石供應(yīng)的近三分之二。雖然中國是世界第一大鐵礦石生產(chǎn)國，但其進(jìn)口量占世界產(chǎn)量的25%，主要從澳大利亞和巴西進(jìn)口。這使得鐵礦石對中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展極為敏感。
因此，當(dāng)中國政府在2月份下旬公布經(jīng)濟(jì)刺激措施時，可能促成了鐵礦石從近期的低迷中反彈。中國人民銀行（PBOC）將存款準(zhǔn)備金和利率雙雙調(diào)低，更是火上澆油。
整體說來，大宗商品價格和新興市場貨幣反彈，釋放了某些人民幣貶值的壓力。但最近幾周，鐵礦石和人民幣再次走軟，其中一個原因可能與中國私營部門的債務(wù)高企有關(guān)。
中國的債務(wù)水平正在飆升。根據(jù)國際清算銀行（BIS）的資料，中國的總債務(wù)水平（公共+私營）在2015年期間相對GDP上升了20.2%，達(dá)到GDP的254.7%。債務(wù)增長最快的是已經(jīng)債臺高筑的非金融企業(yè)部門，該部門的債務(wù)增長速度較GDP超出14%，從157%增加到171%。家庭和政府的債務(wù)各自都增長了GDP的約3%。
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